再过半个月，如果亚洲互动传媒有限公司（东京交易所代码：2149.TSE，下称“亚洲互动传媒”）仍旧交不出2007年年报，这家有“东交所中国第一股”之称的企业，将成为“东交所中国退市第一股”。

按东京证券交易所（下称“东交所”）的规定：亚洲互动传媒要6月30日之前向关东财务局提交2007年年报。若延误超过一个月的话，就将面临被迫退市的尴尬局面。早在6月25日，东京证券交易所将亚洲互动传媒列入“监管股”名单。

而该公司至今仍未上报年报的理由是由于其董事长崔建平挪用公司资产为第三方公司做担保，使得该公司不得不修改2008年的财务预期，因此无法在规定时间内提交财报。

该事件给神话频出的国内创投市场投下了一丝阴影。

海豚科技是谁？

“投资先投人”是VC的口头禅，显然风投选择投资亚洲互动传媒时，并没看透崔建平其人。

6月12日，亚洲互动传媒在其日文网站上发布消息称，该公司首席执行官(CEO)崔建平在未得到公司董事会同意的情况下，将全资子公司北京宽视网络技术有限公司在中国银行的1.069亿人民币的定期存款为第三方企业北京海豚科技发展公司（下称“海豚科技”）的债务做担保，后者从银行贷款1.03亿元人民币。并有1800万元已用于偿还海豚科技的部分贷款，而剩余资金亦面临着无法收回的危险。

对此，《第一财经日报》曾前后两次前往该公司位于北京世纪科贸大厦的企业总部，试图了解事情原委。不过，该公司显然对媒体相当警惕，拒绝接受采访。在记者三番两次的询问下，一位被员工称做“袁（音）总”的男子出来以当天下午有很重要的会议为由拒绝回应该事件。

不过，在记者追问前CEO崔建平是否仍在公司工作时，对方回答“是”，其余便不肯再答。而此前媒体曾经报道，崔建平已经于事发后辞去亚洲互动传媒及关联公司的所有职务。

崔建平，毕业于清华大学自动化系，1995年从北京华海新技术联合开发公司辞去公职。同年7月，通过股份转让方式，受让原投资人张建文12.9万元、张武忠0.6万元，成为此次被担保对象北京海豚科技发展公司（下称“海豚科技”） 最大股东，并当选为法定代表人及经理。

之后，1998年7月，为扩大经营，该公司资金由原来的30万元增加到1030万元，其中崔建平增资600万，仍为最大股东方。

而在2004年10月，海豚科技董事会免去崔建平董事长、经理职务。次年1月，崔建平将投资的价值为613.5万元的全部股份转让给陈常军，并被免去了董事职务。

但同时，就在亚洲互动传媒“担保门”事件曝光前约两个月，即今年4月22日，海豚科技召开第一届第一次股东与职工代表大会，同意增加新股东崔延平（崔建平胞妹），原股东杨良伟将所持部分股份以206万元转让给崔延平。

崔氏家族在海豚科技一进一退，其中大有玄机。

为什么是2004年10月？

根据工商登记资料，短短6年间，宽视网络的投资总额从设立之初的15万美元，到上市前已经增加至7200万美元。

2005年月10月，进入无疑对该公司起到非常关键的推动作用。正是在红杉的引荐下，该公司还是吸引日本不少大公司的投资。包括日本最大的广告公司电通、日本最大的卫星通信公司JSAT、伊藤忠商事、NTT移动通讯公司以及在日华人企业家徐志敏创办的JCD公司。据称，至今红杉在该公司的股份依然占到9%以上。

而崔建平本人退出职务和转让全部海豚科技股份的时间就在红杉进入的大约一年前，2004年10月和2005年1月。

根据业内人士分析，目前一般风投对被投项目的调查期为3到6个月，如果崔建平在2005年1月以后不再是海豚科技的股东，风投的尽职调查也很难调查到海豚科技的事情。

而事实上，在2004年以前，崔建平利用海豚科技对另一家国内上市公司宏智科技（600503.SH）做了一系列“手脚”。

据报道，2003年宏智科技下属公司时代宏智在未经董事会同意，也未与海豚科技签合同的情况下，向海豚科技以预付款的名义汇款520万元。这笔汇款被宏智科技第一大股东王栋要求作财务处理，作为无形资产或其他名目，用１０年摊销。

此前，宏智科技还曾发公告称，放在海通证券账户的3400万元不见了。此事双方扯皮近5年。此案调解方案出来后,据《财经》杂志报道，海通证券的律师陶武平说：“海豚科技及崔建平在此案中牵扯甚多，原属上市公司宏智科技的资金经过‘乱七八糟’的方式最终落入到海豚科技手中，资金规模至少在数千万元以上。”

而宏智科技2003年12月的股东名册显示，该公司第二大流通股股东为崔延平，持有宏智科技４０多万流通股。崔延平为崔建平胞妹，此时兼任海豚科技财务主管。而在2004年1月，宏智科技本次临时股东大会股权登记日前，崔延平持有宏智科技流通股７０多万股，是宏智科技的第一大流通股股东。

但是到2004年年底，崔延平就不再出现在宏智科技的大股东名单上。

此外，据工商登记资料显示：宏智科技另一家下属公司宏智通信的股东之一恰是杨良伟。巧的是，这个杨良伟与今年4月22日将所持海豚科技的股份转让给崔延平的杨良伟同名同姓。

崔氏兄妹与杨良伟之间，及其与宏智科技之间关系如何？另外，海豚科技在2003年得到了数笔来自宏智科技的资金后，为何还举债累累？它的欠债与崔建平2002年即创办的亚洲互动传媒（当时是“宽视网络”）是什么关系？崔建平为何要冒风险为海豚科技提供贷款担保？这与法院去年底调结的“海豚科技需返还宏智科技2100万元”是否直接有关？对此，相关方都没有发表评论。

根据公开资料显示，亚洲互动传媒的全资子公司北京宽视网络技术有限公司（下称“宽视网络”）是崔建平本人创立的。即2002年4月，他通过其在英属维尔京群岛的CCW.COM.CN有限公司在国内投资设立的全资公司，主营业务为电子信息技术。

该年9月，工商登记资料显示，宽视网络的投资者名称变为英属维尔京群岛的中国网络电视有限公司。2004年7月，崔建平在英属百慕大群岛设立亚洲互动传媒有限公司，通过股权转让，宽视网络成为亚洲互动传媒的全资子公司。2007年4月，该公司以一份非常棒的财务报表，成为日本东交所的中国第一股。

上市为了退出？

在问到宽视网络的工作人员关于该公司的盈利模式时，工作人员表示，该公司代理了央视音乐台的广告。在亚洲互动传媒的招股说明书中，该公司2006年的收入组成中，TVPG（电视节目指南）业务占到了36.16%，海外影院占其4.06%，而电视广告代理业务则占到了59.78%。而其2006年2851.8万美元的销售额，已经是2005年销售额的4倍多。

这样一个靠代理电视广告和提供电视节目指南的公司，是否存在泡沫成分？没有稳健盈利模式的企业，股价是否存在被诱导和炒作？对此，红杉方面拒绝回应。

事发后，媒体报道崔建平与风投代表先后辞去了任职，亚洲传媒任命其驻日本代表马克和为CEO。但这一切是否能够顺利挽回局面，尚不得而知。但可以肯定是，该事件已经暴露出国内企业海外上市的监管漏洞。分析人士认为，中国的其他概念股也会受到株连和打击。